BIZNES

Polska gospodarka w III kwartale 2026: wzrost 3,5% i wyzwania fiskalne

Analiza

Według szybkiego szacunku GUS produkt krajowy brutto Polski w trzecim kwartale 2026 roku wzrósł o 3,5 % rok do roku, co stanowi spadek w porównaniu z 4 % w drugim kwartale. W ujęciu kwartalnym PKB zwiększył się o 0,8 % względem drugiego kwartału. Dane te pojawiły się w kontekście rosnącego deficytu budżetowego, którego wielkość Ministerstwo Finansów określiło jako rekordową, a zadłużenie państwa przekroczyło bilion złotych. Jednocześnie rynek pracy przyciąga ponad milion obcokrajowców, co podkreślają analizy Business Insider Polska. Eksperci mBanku wskazują na zmienność inwestycji jako możliwą przyczynę spowolnienia, a specjaliści ING podkreślają, że mimo gołębiej retoryki RPP, makro dane dają podstawy do podwyżek stóp procentowych w pierwszym kwartale 2027 roku. PKO Research prognozuje, że dynamika PKB w czwartym kwartale 2026 roku będzie zbliżona do trzeciego, utrzymując roczną prognozę wzrostu na poziomie 3,6‑3,7 %.

Kontekst i Tło

Spadek tempa wzrostu PKB w III kwartale sygnalizuje osłabienie impulsu inwestycyjnego, co może ograniczyć dalsze ożywienie gospodarcze. Jednocześnie rosnące obciążenia fiskalne i rekordowy dług publiczny zwiększają presję na stabilizację budżetu, co może wymusić podwyżki stóp procentowych i ograniczyć dostępność kredytów. Wzrost liczby pracowników zagranicznych wskazuje na trwałe zapotrzebowanie na siłę roboczą, ale jednocześnie podnosi wyzwania integracyjne i płacowe. Prognozy banków sugerują, że kolejny kwartał nie przyniesie znaczącej poprawy, co wymusi dalsze dostosowania polityki monetarnej i fiskalnej.

Komentarz Redakcji

Gdy gospodarka rośnie, a jednocześnie dług i deficyt biją rekordy, to sygnał, że Polska balansuje na krawędzi między dynamiką a stabilnością fiskalną.