BIZNES

SAFE 0% – ryzyko inflacji i naruszenie niezależności NBP

Analiza

Od transformacji ustrojowej w latach 90. bank centralny w Polsce pełnił rolę strażnika stabilności cen, a jego niezależność była kluczowa dla budowania wiarygodności finansowej kraju. Zgodnie z prawem unijnym oraz krajowym, NBP nie może finansować deficytów budżetowych, co ma chronić przed nadmiernym wzrostem podaży pieniądza. W przeszłości rządy podejmowały próby obejścia tych przepisów, co kończyło się krytyką ze strony rynków i instytucji międzynarodowych. Aktualny deficyt budżetowy rośnie, a presja polityczna na szybkie rozwiązania finansowe nasila się przed wyborami. Propozycja "SAFE 0%" pojawia się w kontekście rosnących wydatków socjalnych i inwestycyjnych, które rząd chce sfinansować bez podnoszenia podatków. Eksperci ostrzegają, że takie działanie może podważyć zaufanie do polskiej waluty i zwiększyć koszty pożyczkowe kraju. Historia pokazuje, że krótkoterminowe wsparcie fiskalne kosztem niezależności banku centralnego zazwyczaj kończy się inflacyjnym szokiem i spadkiem ratingów.

Kontekst i Tło

Prezydent przedstawił projekt programu "SAFE 0%", zakładający finansowanie wydatków rządowych przez bank centralny po zerowym oprocentowaniu. Ekonomista Piotr Bielski z Banku Santander ostrzega, że takie rozwiązanie może wywołać presję inflacyjną, podnosząc ogólny poziom cen. Dodatkowo, obejście zakazu finansowania deficytów publicznych podważy wiarygodność NBP i jego niezależność wobec rządu. W świetle przepisów unijnych i krajowych, takie działanie może skutkować sankcjami oraz utratą zaufania inwestorów. Bielski podkreśla, że krótkoterminowe korzyści polityczne nie rekompensują długoterminowych kosztów gospodarczych.

Komentarz Redakcji

Ktoś chyba pomylił się w kalkulacji, licząc, że darmowe pieniądze nie kosztują nic.