BIZNES

Arctic Paper z rekordną stratą 18,5 mln zł i spadkiem EBITDA o 75 %

Analiza

W drugim kwartale 2026 roku Arctic Paper odnotował skonsolidowaną stratę netto w wysokości 34,41 mln zł, co stanowi poprawę w stosunku do 45,42 mln zł w analogicznym okresie roku poprzedniego, ale wciąż pozostaje znaczącą ubytkiem. EBITDA wzrosła do 8,58 mln zł, przeciwko zaledwie 5 tys. zł w II kwartale 2025 roku, co jednak nie rekompensuje spadku przychodów ze sprzedaży do 750,83 mln zł – 9,8 % mniej niż rok wcześniej. Prezes Michał Jarczyński wskazał na niższe ceny papieru i celulozy jako główny czynnik osłabiający wyniki, mimo że wolumen sprzedaży papieru wzrósł o 4,1 % r/r, a celulozy nieznacznie spadł. W pierwszym półroczu 2026 roku łączna strata netto wyniosła 55,8 mln zł przy przychodach 1 564,82 mln zł, a EBITDA spadła do 11,14 mln zł z 22,86 mln zł rok wcześniej. Firma realizuje program oszczędnościowy, którego celem jest redukcja kosztów o około 6 mln zł w 2026 roku, oraz kontynuuje ekspansję na rynku północnoamerykańskim.

Kontekst i Tło

Mimo częściowej poprawy EBITDA, spadek przychodów i utrzymująca się ujemna rentowność wskazują na poważne wyzwania rynkowe, zwłaszcza w segmencie papieru, gdzie niższe ceny przy jednoczesnym wzroście wolumenów nie wystarczają do odwrócenia trendu strat. Działania oszczędnościowe mogą ograniczyć dalsze pogłębianie się strat, lecz ich skuteczność zależy od stabilizacji cen surowców i odbicia popytu w Europie. Rozbudowa w Ameryce Północnej może stać się kluczowym czynnikiem dywersyfikacji przychodów, jeśli warunki rynkowe tam będą bardziej sprzyjające. Długoterminowo spółka będzie musiała balansować między kosztową dyscypliną a inwestycjami w nowoczesne technologie produkcji, aby przywrócić rentowność.

Komentarz Redakcji

Spółka walczy z fundamentalnym problemem – ceny papieru nie rosną tak szybko, jak rosną koszty. Bez poważnej restrukturyzacji i nowych rynków, kolejny kwartał może przynieść kolejną falę strat.