BIZNES

Polska na kredyt: rosnący deficyt i zagrożenia dla gospodarki

Analiza

Polska odnotowuje wzrost PKB na poziomie prawie 4% rocznie, a inflacja, mimo ponownego przyspieszenia, pozostaje niższa niż w pięciu poprzednich latach. Jednak stabilny wzrost nie przekłada się na solidne fundamenty fiskalne – deficyt sektora publicznego w 2025 roku wyniósł 7,3% PKB, a dług publiczny osiągnął 59,7% PKB. Projekt budżetu na 2027 rok zakłada utrzymanie deficytu na poziomie 7,1% PKB, co oznacza brak rezerwy na ewentualne szoki gospodarcze. Wydatki publiczne wzrosły o 9,5 punktu procentowego PKB od 2019 roku, przewyższając przychody, które jedynie o 2,9 punktu procentowego PKB się zwiększyły. Największy udział w rosnących kosztach mają świadczenia społeczne i wynagrodzenia w sektorze publicznym. W sierpniu 2026 roku agencja Moody’s obniżyła rating Polski, podkreślając słabą sytuację finansów publicznych, co może sygnalizować wyczerpywanie się cierpliwości międzynarodowych inwestorów.

Kontekst i Tło

Utrzymujący się wysoki deficyt ogranicza zdolność Polski do reagowania na nieprzewidziane kryzysy, zwiększając ryzyko podwyższenia kosztów obsługi długu. Spadek wiarygodności państwa może podnieść premię za ryzyko, co utrudni pozyskanie taniego finansowania i zniechęci inwestorów do długoterminowych projektów. Konieczne jest ograniczenie wydatków, a nie dalsze podnoszenie podatków, aby przywrócić równowagę fiskalną i odbudować zaufanie rynkowe. Rozpoczęcie działalności niezależnej Rady Fiskalnej może stać się kluczowym elementem przywracania przejrzystości i wiarygodności w polityce budżetowej.

Komentarz Redakcji

Gdy państwo żyje na kredyt, a deficyt staje się stałym elementem budżetu, każdy nowy projekt inwestycyjny staje się ryzykowny – to nie tylko liczby, to realny hamulec rozwoju.