BIZNES

Rosja sprzedaje rekordowe ilości złota – co oznacza dla globalnych rynków?

Analiza

W trzecim kwartale 2026 roku banki centralne na świecie zakupiły łącznie 321,2 tony złota, co stanowi wzrost o 42 % w porównaniu z rokiem poprzednim, według World Gold Council. Rosyjski bank centralny odszedł od tego trendu i wyprzedał 18,66 tony – najwięcej spośród wszystkich banków centralnych i największą redukcję od 1998 roku. Od grudnia do września rezerwy złota w Rosji spadły o około 62 tony, czyli 2 mln uncji trojańskich. Deficyt budżetu rosyjskiego w 2026 roku wyniósł 7,3 bln rubli, a od początku pełnoskalowej wojny przeciwko Ukrainie łącznie przekroczył 22 bln rubli (ok. 243 mld euro). Część sprzedanego złota trafia do Chin – od stycznia do lipca do Hongkongu przywieziono około 100 ton rosyjskiego złota, czyli trzykrotnie więcej niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Największym nabywcą w Q3 2026 był Ludowy Bank Chin, który zwiększył rezerwy o 63,14 tony, a zaraz po nim Polska z zakupem 40,45 tony.

Kontekst i Tło

Masowa sprzedaż rosyjskiego złota podnosi presję na światowy rynek kruszcu, zwiększając podaż i potencjalnie hamując dalszy wzrost cen. Jednocześnie rosnące zakupy Chin i Polski wskazują na strategiczne zabezpieczanie rezerw w obliczu niestabilności geopolitycznej. Deficyt budżetowy Rosji, sięgający setek miliardów euro, zmusza Moskwę do likwidacji części rezerw, co może osłabić jej pozycję finansową i wpływać na kurs rubla. Przenoszenie rosyjskiego złota do Hongkongu podkreśla rosnącą rolę Azji jako kluczowego węzła handlu metalami szlachetnymi. W perspektywie najbliższych miesięcy obserwatorzy rynku będą monitorować, czy inne państwa podążą za rosyjskim przykładem, co mogłoby wywołać dalsze wahania cen złota.

Komentarz Redakcji

Rosyjska wyprzedaż złota to nie tylko sygnał kryzysu budżetowego, ale i wyraźny sygnał, że Moskwa traci finansową tarczę przed sankcjami. Tymczasem Chiny i Polska wykorzystują okazję, by wzmocnić własne pozycje w świecie, gdzie złoto wciąż jest najbezpieczniejszym schronieniem.