BIZNES

RPP utrzymuje stopy na 3,75% – co dalej z kredytami i inflacją?

Analiza

W środę Rada Polityki Pieniężnej (RPP) podjęła decyzję o pozostawieniu stopy referencyjnej NBP na poziomie 3,75% rocznie. To jedyne podwyższenie w tym roku – w marcu obniżono ją o 0,25 punktu. Jednocześnie utrzymano bez zmian stopy lombardową (4,25%), depozytową (3,25%), redyskontową weksli (3,80%) i dyskontową weksli (3,85%). Inflacja w październiku wyniosła 3,5% r/r, przy jednoczesnym rekordowym wzroście cen paliw o 21,7%. Eksperci podkreślają, że presja cenowa nie maleje, a osłabienie złotego podnosi ryzyko podwyżek w przyszłości.

Kontekst i Tło

RPP zdecydowała się nie podnosić kosztu pieniądza, co utrzymuje dotychczasowe warunki kredytowe, ale jednocześnie nie eliminuje ryzyka kolejnych podwyżek. Rynek oczekuje, że w perspektywie dziewięciu miesięcy WIBOR 3M może wzrosnąć do 4,18%, co podniesie raty kredytów ze stałym oprocentowaniem. Analizy wskazują, że różnica między oprocentowaniem stałym a zmiennym już w niektórych ofertach zbliża się do 1 punktu procentowego. Ekonomiści z Banku Pekao ostrzegają, że mimo spadku inflacji, czynniki zewnętrzne wciąż sprzyjają podwyżkom, a prognozy na 2027 r. zakładają scenariusz bazowy z podwyżkami. Decyzje RPP będą zależały od kolejnych danych o inflacji i aktywności gospodarczej.

Komentarz Redakcji

InfoHub podkreśla, że stabilność stóp to jedynie chwilowy oddech w burzliwym otoczeniu makroekonomicznym. Warto obserwować rynek FRA i zmiany kursu złotego – to pierwsze sygnały nadchodzących ruchów NBP.